Bitfinex 表示，比特币 (BTC) 的关键指标表明，当前的牛市周期可能尚未见顶，这意味着市场反弹可能持续。然而，这种乐观的前景取决于更广泛的宏观经济状况是否稳定。

报告还指出，短期下跌的可能性仍然存在。尽管如此，整体趋势看起来是积极的，尤其是如果比特币能够维持在95,000美元等关键技术水平之上的话。

比特币的价格上涨会持续吗？Bitfinex 在其新报告中指出，比特币 4 月份的表现超出了平均回报率。2025 年 4 月，BTC 月度涨幅为 14.08%。这高于其 13% 的历史平均水平和 7.3% 的中值回报率。

报告中写道：“虽然 4 月传统上是 BTC 的强劲季节性月份，但近年来表现较为平淡，使得今年的表现更加突出。”

值得注意的是，本月初对比特币来说充满挑战。特朗普总统的关税声明引发了比特币价格的急剧下跌，一度跌至 74,501 美元。

然而，在美元贬值和通胀担忧的背景下，比特币找到了新的突破点。到本月下半月，价格再次上涨，从之前的低点回升了32%，达到97,900美元的局部高点。

这一强劲收盘凸显了其在宏观经济不确定性下的韧性，并反映出投资者对其未来潜力的乐观情绪重燃。链上数据进一步印证了这一点。

例如，矿工储备的稳定表明了市场信心。储备量从2024年12月的1,808,315 BTC小幅增加至5月5日的1,808,674 BTC。

这表明矿工采取了刻意的持有策略，他们通常出售资产以弥补运营成本。这种行为表明他们预期未来价格会上涨。

此外，衡量矿工收入相对于历史平均水平的指标 Puell Multiple 仍低于 2。这意味着矿工不认为当前价格是市场峰值。

矿工通常会在市场上涨或极端情况下抛售，但尽管近期有所上涨，他们仍继续持有，这支持了比特币可能还有更多增长空间的观点。

报告指出：“尽管近期市场波动较大且宏观环境不确定，但近期股市仍保持 32% 的反弹势头，这支持了这样一种观点：我们可能尚未看到当前牛市周期的**阶段。”

尽管长期前景依然看好，但 Bitfinex 强调了比特币面临的一个关键短期挑战：重新夺回 95,000 美元的水平。

Bitfinex 指出：“95,000 美元的水平（目前处于盘整阶段）是一个关键的支点，是定义 2024 年 11 月至 2025 年 2 月期间市场结构的三个月区间的下限。”

根据他们的分析，95,000 美元的水平转为强劲支撑位，将预示着市场将转向看涨趋势。此外，这也可能为其测试历史很高价奠定基础。

然而，如果BTC未能守住这一水平，则可能再次成为价格的阻力位。在这种情况下，短期内可能出现下跌或回调。因此，未来几天可能会决定近期的强势是会演变为持续的突破，还是会重新测试较低的支撑区域。

Bitfinex 还使用短期持有者 (STH) 成本基准评估了当前比特币涨势的强度。该基准代表近期投资者持有的比特币的平均收购价格。据他们称，这从历史上看，它是牛市和熊市阶段的分界线。

目前该成本基差为 93,340 美元。比特币已成功突破该门槛，预示着短期动能。然而，能否维持这一水平对于决定涨势能否持续或减弱至关重要。

与此同时，截至发稿时，比特币交易价格为94,236，过去一天下跌了0.1%。目前仍比历史高点低13.4%。比特币能否填补这一缺口还有待观察。