比特币 (BTC) 自 5 月初以来已上涨 3%，4 月份则上涨了 14%。过去两周，流入BTC 交易所交易基金(ETF) 的资金加速增长，而比特币国库的持续积累继续支撑着市场。

从链上角度来看，Glassnode 数据显示，短期持有者（STH）和长期持有者（LTH）自 3 月初以来都增加了供应量，LTH 是其中之一，而 STH 在过去一周开始积累。

Glassnode 将 LTH 定义为持有 BTC 155 天或以上的投资者，而 STH 则定义为持有 BTC 少于 155 天的投资者。Glassnode 在其新的周报中指出，自 3 月初以来，LTH 的持仓量已增加超过 25 万枚 BTC，使其总供应量超过 1400 万枚 BTC。

Glassnode 表示：“这表明信心已经恢复，积累压力超过了投资者的支出和降低风险的倾向。”

虽然STH通常与LTH走势相反，但它们也显示出重新增持的迹象，在过去一周增加了超过25,000个BTC。这与2025年2月开始的超过200,000个BTC的净分配情况发生了逆转，当时恰逢比特币开始下跌30%。

鉴于BTC目前逼近97,000美元的水平，这种广泛的增持表明投资者群体的信心正在恢复。然而，根据Glassnode的数据，Glassnode也指出了99,900美元的主要阻力位，当长期持有者开始持有+350%的未实现利润率时，他们可能开始获利。

因此，随着市场接近该区域，我们可以预期卖方压力将会上升，这使得该区域可能需要大量的买方需求来吸收分配并维持上升势头。